Stevan Luković
Članovi penzijskih fondova sredstva akumuliraju regularnim uplatama doprinosa u unapred definisanim intervalima i investiranjem akumuliranih sredstava izborom jedne od investicionih strategija koje su na raspolaganju u penzijskim fondovima. Nakon Svetske ekonomske krize iz 2009, aspekt očuvanja vrednosti akumuliranih sredstava postao je naročito važan u penzijskim fondovima, što je uticalo na proces izbora investicione strategije njegovih članova. Statičke investicione strategije, u uslovima rastućih fluktuacija na finansijskom tržištu, ne predstavljaju zadovoljavajuće rešenje za osiguranike u penzijskim fondovima, imajući u vidu odsustvo reakcije na učestale fluktuacije na finansijskom tržištu. U radu je izvršena komparativna analiza performansi dinamičkih i statičkih oblika strategije životnog ciklusa, korišćenjem bootstrap reuzorkovanja za simuliranje investicionih prinosa i VaR pokazatelja za procenu rizika realizacije nepovoljnog finansijskog rezultata u trenutku penzionisanja. Rezultati analize pokazuju da dinamičke strategije životnog ciklusa generišu povoljnije finansijske rezultate u odnosu na statičke strategije životnog ciklusa, uz neznatno veću verovatnoću realizacije ekstremno nepovoljnih ishoda.
Edesiri Godsday Okoro1 and Confidence Joel Ihenyen2
Regardless of the viewpoints of prior studies on earnings management, no study has been carried out on whether earnings management exerts pressure on firms’ return on assets and equity, particularly in Sub-Saharan Africa in a single study. Drawing inferences from the existing earnings management models, a dissimilar model of earnings management, unlike those used in prior studies, which may match the peculiarity of Sub-Saharan Africa is developed in this paper. The data used were obtained from the Stock Exchange database of Sub-Saharan African countries by employing the fixed and random effects statistical technique. Using the proposed earnings management model, the study finds the intriguing results that may contribute to knowledge and magnify the literature that, notwithstanding the fact that earnings management exerts significant pressure on firms’ performances, it is even more so deemed as high in South Africa, only to be followed by West Africa, and low in East Africa. Interestingly, the study finds that the size of a firm plays a vital role in moderating the nexus between the earnings management and performances of Sub-Saharan African firms.
Cheng-Wen Lee1 and Andrian Dolfriandra Huruta2,3
In this paper, the effects of Foreign Direct Investments (FDIs) and exports on economic growth in the Association of Southeast Asian Nations Plus Three countries are explored. The panel data of a total of 13 countries pertaining to the period from 2008 to 2018 were analyzed. Based on the result of the Lagrange Multiplier (LM) test, the data fit to the random effect model. In a similar fashion, the Wald test suggests that there is no endogeneity problem in the given model. Furthermore, the results of the Hausman and Chow test also indicate that the random effect model is the most effective model to describe the effects of FDIs and exports on economic growth. The results prove that FDIs positively impact economic growth. In addition, exports also have a positive and meaningful effect on economic growth. Overall, the paper empirically confirms FDI-led growth and export-led growth. To conclude, the findings indicate the fact that FDIs and exports are crucial for boosting the economic growth of the ASEAN+3 countries. The ASEAN+3 region remains quite an attractive destination for international companies around the world when FDIs and trade are concerned.
Edvard Jakopin
Strukturne promene u privredi direktno utiču na makroekonomsku i finansijsku stabilnost, rast dohotka, produktivnost i ekonomsku efikasnost, poboljšanje kvaliteta života i socijalnu inkluziju. Globalna kontrakcija 2020, izazvana COVID-19, najdublja od Drugog svetskog rata, uzrokovaće veliko globalno ekonomsko resetovanje, povećaće se ekstremno siromaštvo, a najveći trajni gubitak biće u ljudskom kapitalu. Najveće posledice po privredu Republike Srbije biće usporavanje strukturnih reformi. Ključne performanse poslovanja privrede u periodu konjukture bile su pozitivne i uticale su na rast otpornosti privrednog sistema, ali je istraživanje pokazalo da su sprovedene strukturne reforme bile nedovoljne i spore, da su stari problemi i dalje uzročnici niske konkurentnosti. U kontekstu novih reformskih izazova, fokus aktivnosti neophodno je preusmeriti ka kreiranju podsticajnog ambijenta za razvoj domaćeg preduzetništva i rast privatnih investicija, kako bi se povećalo poverenje na relaciji preduzetništvo-institucije.
Biljana Bogićević Milikić
Intenzivne promene u poslovnom okruženju, sa značajnim implikacijama za organizacije koje se ogledaju u povećanju njihove veličine, tanjenju struktura, primeni novih modela u intra i inter organizacionom dizajnu, rastu značaja upravljanja znanjem i primeni multi strategija, proizvele su i značajne efekte na arhitekturu menadžmenta ljudskih resursa (MLJR-a). Kako u relevantnoj literaturi postoji niz različitih pristupa arhitekturi MLJR-a, cilj rada je da se kreira integralni konceptualni okvir za dizajniranje ove funkcije. U tu svrhu, u radu se analiziraju različiti pristupi u dizajniranju MLJR-a, sa stanovišta glavnih teorijskih modela organizacionog dizajna, sa ciljem da se identifikuju sličnosti i razlike među njima i kreira integralni konceptualni okvir za dizajniranje arhitekture MLJR-a. Time bi se stvorili uslovi za primenu sveobuhvatnijeg pristupa u kreiranju, analizi i razumevanju arhitekture MLJR-a. Rezultati istraživanja su sugerisali da savremenu arhitekturu MLJR-a određuje šest osnovnih elemenata dizajna: kontingentni faktori MLJR-a, interesi ključnih stakeholder-a, tvrde komponente MLJR-a, meke komponente MLJR-a, organizacioni rezultati, i povratna sprega.
Fatai Abiodun Atanda1 and Florence Olubunmi Osemene2
This study examines the key determinants of the competitiveness of firms in Nigeria. It draws the firm-level (i.e. firm-specific characteristics) data and macro-data (environmental factors) from the annual reports and accounts of non-financial listed firms and the Statistical Bulletin of the Central Bank of Nigeria, respectively. In addition, it employs descriptive, inferential and econometric tools to analyze the data. The results reveal that the age of a firm, its productive assets, profitability and the capital expenditure ratio of the government enhanced the competitiveness of high-competition firms, on the one hand, while the high cost of finance hindered it, on the other. However, profitability, business risk, the size of a firm and inflation contributed to the competitiveness of low-competition firms, on the one hand, while sales growth and employees’ capacity reduced it, on the other. It was concluded that both firm-specific and environmental factors played the beneficial and detrimental roles when the level of the competitiveness achieved by the Nigerian non-financial listed firms is concerned. Thus, the policy implications of these results were discussed.
Vladimir Mihajlović
Istraživanje u radu odnosi se na ocenu validnosti novokejnzijanske Filipsove krive u kontekstu privrede Republike Srbije (RS). Empirijskom analizom kvantifikovan je uticaj domaćih pokretača na stopu inflacije – inflacionih očekivanja, realnih graničnih troškova i output gepa. Rezultati istraživanja ukazuju da inflacija u RS intenzivnije reaguje na negativne nego na pozitivne šokove ponude i tražnje, odnosno, značajnije opada tokom perioda kontrakcije privrede nego što raste tokom faze ekspanzije. Ocenjeni model novokejnzijanske Filipsove krive, u kojem figurišu granični troškovi, pruža nedvosmislene dokaze da se unapređenjem produktivnosti usporava rast troškovne inflacije kao komponente ukupne inflacije. Uticaj očekivane na stvarnu inflaciju je statistički značajan, iako u dinamici inflacije preovlađuje inerciona komponenta, to jest, efekat prošlih stopa inflacije na tekuću stopu. Empirijski nalazi o modelu Filipsove krive sa output gepom ukazuju da monetarna ekspanzija u RS, između ostalog, može da stimuliše privrednu aktivnost bez stvaranja značajnijih inflatornih pritisaka.
Edirin Jeroh
This paper comparatively analyzes the internal determinants of environmental disclosure practices among firms in Sub-Saharan Africa (SSA). To achieve this, secondary data on the characteristics of the measures of the board and the characteristics of the audit committee were obtained from a sample of 60 companies from across the region (20 each from Kenya, Nigeria and South Africa). The regression technique was used to analyze the data and the results revealed the fact that, while the characteristics of the measures of the board and the audit committee were found to be the significant determinants of the environmental disclosure of firms in Kenya and Nigeria, the same cannot be said of firms in South Africa. The study, therefore, recommends that borrowing from South Africa, environmental management practices should be institutionalized in the entire region. Additionally, standard-setters should make practical efforts by developing new reporting standards which will guide and encourage a full disclosure of environmental concerns by firms.
Wasiu Abiodun Sanyaolu1, Trimisiu Tunji Siyanbola2 and Hafeez Babatunde Makinde3
Credit risk is one of the biggest challenges banks in Nigeria are faced with. By implication, it is also the one with dire consequences for their operation and survival, given the fact that a series of banks’ failures have significantly been brought into connection with nonperforming loans. Thus, this study examined the bank-specific and macroeconomic determinants of the nonperforming loans of the listed Deposit Money Banks (DMBs). Regression analysis involving fixed effect was adopted in order to analyze the panel data of the 10 selected deposit money banks in the period from 2008 to 2017. The findings show that the capital adequacy ratio, the size and the loans-to-total-assets ratio negatively and significantly affect nonperforming loans, whereas profitability and age were found to significantly but positively influence nonperforming loans of the Nigerian deposit money banks. More so, the liquidity ratio negatively, but insignificantly, affects nonperforming loans. However, not a single macroeconomic variable exerts a significant effect on nonperforming loans. The study recommends that banks should always deploy strategies for credit risk management by taking cognizance of the bank-specific and economic determinants of the nonperforming loans.
Olgica Glavaški i Emilija Beker Pucar
U periodu nakon Globalne recesije, intenzivirano je pitanje potreba za fiskalnim konsolidacijama sa ciljem smanjenja budžetskog deficita i javnog duga, a da mere koje se primenjuju ne utiču dodatno na usporavanje privredne aktivnosti u ekonomijama Evropske Unije (EU). Predmet istraživanja u ovom radu su epizode fiskalnih konsolidacija u periodu 1990-2015, u 28 ekonomija EU, u kontekstu diferencijacije višegodišnjih nasuprot jednogodišnjih (hladan tuš) epizoda i njihovih efekata, pre i nakon Globalne recesije. Identifikovane su epizode fiskalnih konsolidacija koje rezultiraju uspešnim (smanjenje ciklično prilagođenog primarnog budžetskog deficita) i ekspanzivnim efektima (rast BDP-a), čime je empirijski potvrđeno postojanje ne-Kejnzijanskih efekata. Navedeno afirmiše ideju da borba za uspostavljanje fiskalne održivosti merama austerije ne znači nužno kontrakcije u ekonomijama, kao i da je razvoj fiskalne arhitekture u EU, uspostavljanjem komplementarnosti između supranacionalnih i nacionalnih fiskalnih aranžmana u post-kriznom periodu, od izuzetne važnosti.